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金融控股公司如何實現監管創新

發布時間:2019-10-14 21:27

作者:彭遠漢王志民

  金融控股公司是金融業實現綜合經營的一種組織形式,也是一種追求資本投資最優化、資本利潤最大化的資本運作形式。在金融分業監管體制下,設立控股公司,由控股公司持有證券、銀行、保險和其他金融資產的股權,是實現由分業經營向混業轉型的最佳模式。因此,金融控股公司應完善公司治理結構,依法參與所控股機構的法人治理,按規經營,防范風險,促進所控股機構安全穩健運行。同時,要創新金控公司的監管舉措,以監管創新應對業務創新。
  我國金控公司概況與特征
  所謂金融控股公司,是指依法設立,對兩個或兩個以上不同類型金融機構擁有實質控制權,自身僅開展股權投資管理、不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或者股份有限公司。所謂金融機構,是指依法設立的、經國家金融管理部門批準從事金融業務的機構。金融機構包括以下類型:商業銀行、金融租賃公司;信托公司;金融資產管理公司;證券公司、基金管理公司、期貨公司;人身保險公司、財產保險公司、再保險公司、保險資產管理公司;金融管理部門認定的其他金融機構。所謂金融控股公司所控股金融機構,是指金融控股公司實質控制的境內外金融機構。金融控股集團是指金融控股公司及其所控股機構共同構成的企業法人聯合體。
  金融控股公司具有以下特點:一是集團控股,聯合經營。集團控股是指存在一個控股公司作為集團的母體,控股公司既可能是一個單純的投資機構,也可能是以一項金融業務為載體的經營機構,前者如金融控股公司,后者如銀行控股公司、保險控股公司等。二是財務并表,各負盈虧。根據國際通行的會計準則,控股公司對控股51%以上的子公司,在會計核算時合并財務報表。合并報表的意義是防止各子公司資本金以及財務損益的重復計算,避免過高的財務杠桿。另外,在控股公司的構架下,各子公司具有獨立的法人地位,控股公司對子公司的責任、子公司相互之間的責任僅限于出資額,而不是由控股公司統負盈虧,這就防止個別高風險子公司拖垮整個集團。三是法人分業,規避風險。法人分業是金融控股集團的第二個重要特性,指不同金融業務分別由不同法人經營。它的作用是防止不同金融業務風險的相互傳遞,并對內部交易起到遏制作用。在控股公司模式下,銀行、證券、保險等子公司獨立運作,業務發展空間更大、自由度更高,有利于各子公司在各自領域更充分地發展業務;各種業務和產品間的交叉銷售更加市場化,透明度高,關聯交易的處理也更加規范明確,有利于更好地實現業務和產品的交叉銷售,促進各類機構有序競爭、良性發展。
  近年來,我國金融控股公司發展較快,有利于滿足各類企業和消費者對多元化金融服務的需求,提升服務經濟高質量發展的能力。國內由金融機構形成的金融控股公司的特點,是母公司主要經營某種金融業務的銀行、信托、證券或保險公司,通過子公司或直接由母公司參與另一種或多種金融業務。一類是國有商業銀行通過獨資或合資而成立的金融控股公司,如1979年,中國銀行在香港成立經營投資銀行業務的中國建設財務(香港)有限公司,1998年對海外投資銀行機構和業務進行重組,在香港重新注冊成立中銀國際控股有限公司。二類是以信托投資公司為主體,從事信托、證券、銀行和實業的金融控股公司和以信托投資公司為主體的金融控股公司。這類金融控股公司的典型代表是中信集團。三類是以保險公司為主體的從事保險、證券和信托的金融控股公司。這類金融控股公司的主要代表是中國平安保險(集團)股份有限公司,形成了以保險為主,涉足信托、證券、銀行和實業投資的金融控股集團。另外是以產業資本投資形成的金融控股公司。近幾年涌現出許多產業資本控股、參股金融業的金融控股公司,其中既包括國有企業集團,也包括民營企業集團的投資。產業、民營資本控股金融機構的三種主要方式:一是直接主導或參與新設立的金融機構;二是借國有股東退出之機,受讓金融機構股權;三是借增資擴股之機出資控股金融機構。
  但在實踐中,有一些金融控股公司,主要是非金融企業投資形成的金融控股公司盲目向金融業擴張,存在監管真空,將金融機構作為“提款機”,風險不斷累積和暴露。主要表現為:一是金融業風險和實業風險交叉傳遞,風險隔離機制缺失;二是缺少整體資本約束,部分集團整體缺乏能夠抵御風險的真實資本;三是部分企業控制關系或受益關系復雜,風險隱蔽性強;四是部分企業不當干預金融機構經營,利用關聯交易隱蔽輸送利益,損害金融機構和投資者的權益。這些問題已引起決策層和監管部門的高度重視,當認真對待,多措并舉,正本清源,關口前移,依法嚴管。
  創新金融控股公司監管舉措
  創新三大原則監管。針對金融控股集團所涉及業務種類多、股權結構復雜、關聯交易風險高等特點,要始終堅持宏觀審慎管理、穿透監管、協調監管的三大原則。遵循宏觀審慎管理理念,將金融控股集團視為一個整體實施監管,對并表范圍內的公司治理結構、整體資本和杠桿水平、關聯交易、整體風險敞口等方面進行全面持續管控,有效識別、計量、監測和控制金融控股集團的總體風險狀況;對股權和資金等實施穿透監管,準確識別實際控制人和最終受益人,防止隱匿真實的控制關系;在風險發生時,按照“誰監管、誰負責”原則,由相應的監管主體牽頭開展風險處置工作。
  創新資本來源監管。一是建立集團整體資本充足性監管制度,金融控股集團要具備與其資產規模和風險水平相適應的資本;二是金融控股公司要以合法自有資金投資控股金融機構,不得虛假注資、循環注資,不得抽逃金融機構資金;三是資金來源要真實可靠,法人、自然人要以合法自有資金,而不得以委托資金等非自有資金以及投資基金等方式投資金融控股公司。
  創新股權結構監管。金融控股公司要具有簡明、清晰、可穿透的股權結構,實際控制人和最終受益人可識別,法人層級合理,與自身資本規模、經營管理能力和風險管控水平相適應,其所控股機構不得反向持股、交叉持股。金融控股公司直接控股的金融機構不得再成為其他類型金融機構的主要股東,但金融機構控股與自身同類型的或者屬業務延伸的金融機構并經金融管理部門認可的除外,如商業銀行控股村鎮銀行或開展資產管理業務的理財子公司等。新增的金融控股公司,金融控股公司股東、金融控股公司和所控股金融機構法人層級不得超過三級。
  創新股東資質監管。建立和完善正面清單和負面清單制度,通過正面清單和負面清單的方式,作為金融控股公司股東的條件及禁止行為。從正面清單看,金融控股公司主要股東、控股股東或實際控制人要核心主業突出,投資動機端正,制定科學合理的金融投資商業計劃,公司治理規范,股權結構清晰,股東和最終受益人結構透明,經營管理能力較強等。從負面清單看,要明確禁止金融控股公司控股股東從事的行為,以及不得成為金融控股公司主要股東、控股股東或實際控制人的情形,如曾經虛假投資、循環注資金融機構,曾對金融機構經營失敗或重大違規行為負有重大責任等。
  創新關聯交易監管。完善風險“防火墻”制度,強化公司治理和關聯交易監管。一是金融控股集團內部的關聯交易及與其他關聯方發生的關聯交易要依法合規,不得違背公平競爭和反壟斷規則,不得通過各種手段隱匿關聯交易和資金真實去向,不得通過關聯交易進行利益輸送、規避監管等;二是建立風險隔離制度,對內部的交叉任職、業務往來、信息共享以及共用銷售團隊等行為進行合理隔離;三是金融控股公司要完善公司治理結構,依法參與所控股機構的法人治理,不得濫用實質控制權,干預所控股機構的獨立自主經營,損害所控股機構及其相關利益人的合法權益。
  創新協同效應監管。金融控股公司與其所控股機構之間、其所控股機構之間可以共享客戶信息、銷售團隊、信息技術系統、運營后臺、營業場所等資源,發揮協同效應。在開展業務協同時,金融控股公司、其所控股機構要依法以合同等形式明確風險承擔主體,防止風險責任不清、交叉傳染及利益沖突;在集團內部共享客戶信息時,要確保依法合規、風險可控并經客戶書面授權,防止客戶信息被不當使用。在提供綜合化金融服務時,要充分尊重客戶知情權和選擇權。
  創新全程穿透監管。人民銀行要依照法律、行政法規,嚴格履行監管職責,嚴格對金融控股公司主要股東和控股股東進行審查,對其真實股權結構和實際控制人實施穿透監管;嚴格對金融控股公司主要股東和控股股東的入股資金進行穿透監管,嚴格審查入股資金來源、性質與流向;嚴格對金融控股公司實施并表監管,在會計并表基礎上,通過報告制度、現場檢查、監管談話、風險評估和預警等方式,監控、評估、防范和化解金融控股公司整體層面的資本充足、關聯交易、流動性、聲譽等風險,切實維護好金融體系整體穩定。
  (作者單位:景德鎮市金融學會)

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