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中短線不宜過于悲觀

發布時間:2019-10-21 21:56

作者:金百臨咨詢秦洪

  周一A股市場出現分化,其中,上證綜指在銀行股等低估值主線護盤下有所企穩,但創業板指漸有構筑短線頭部的K線態勢,部分前期強勢股,如凱利泰等品種更是高位跳水。看來,在市場持續疲軟大背景下,抱團取暖營造強勢股群體的投資模式漸有瓦解趨勢。
  近期A股市場資金層面的壓力在持續增強,主要因為新股擴容節奏有所提速。上周有8家新股申購,本周將有16家新股申購。這些新股申購及后續的上市交易,需要大量承接資金,這對存量資金在今年以來抱團取暖的投資模式產生了巨大壓力。因為抱團取暖的投資模式使一批又一批的強勢股,在今年以來出現了扶搖直上的股價走勢。經過了持續上漲后,股價高企,遠離平均成本,市場獲利盤漸趨增多,估值也同步高企,股價的泡沫現象逐漸顯露。而近來新股擴容節奏提速,使存量資金的水位下行,部分獲利盤就有了套現欲望。略有賣盤,則會引發更大的跟風賣盤,所以,周一出現了醫藥板塊等近期強勢股集體的“閃崩”走勢。
  不過,即便強勢股的“倒戈”引起市場參與者的廣泛關注與擔憂。但對中短線走勢不應過于悲觀。一是因為低估值主線仍有望成為A股多頭的最后防線。如目前的銀行股,大多數品種是5倍左右的市盈率、6%左右的股息率。如果再考慮近年來業績的穩定成長,目前又是時近2019年四季度,正面臨估值的切換,即從2019年的盈利數據切換至2020年的盈利預期數據,估值基礎愈發扎實。更何況,當前全球央行降息潮起,甚至歐洲國家出現了負利率,在此環境下,擁有正向收益預期的權益資產的確有望成為國際資本關注的焦點。所以,近段時間,雖然A股重心下移,但外資流入的趨勢仍較突出。
  二是未來穩增長措施的預期依然強勁。雖然當前CPI(居民消費價格指數)高企,市場利率下行有一定制約因素。但CPI高企主要是因為較高的生豬價格,如果剔除生豬價格,CPI數據會大大下移。這意味著未來的降息預期仍然存在。而且,隨著第三季度GDP增速放緩,未來穩增長的措施只會遲到不會缺席,從而為A股市場帶來新的投資契機。
  另外,值得指出的是,醫藥板塊、食品飲料板塊等近期存量資金打造的核心資產股,雖然在上周以及本周一出現了“閃崩”走勢,但是,此類群體的下游需求穩定,未來的業績成長趨勢相對確定。目前只是獲利盤多、估值高企。一旦大幅下跌,股價可迅速找到支撐位。即此類個股的回落,與垃圾股的回落不同。垃圾股的回落沒有產業支撐,是典型的下降趨勢。但這些強勢股的回落有產業支撐,如果未來的成長趨勢良好,其下跌只是上升趨勢的一個技術性休整。
  可以推測,2900點一線的確有較強支撐。操作中,一方面可跟蹤低估值主線以及穩增長措施的信息。另一方面應對這些高位回落的品種仔細甄別,如果仍具備旺盛的成長潛力,近期的下跌則是提供了較佳的低吸契機,可積極布局。

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