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美國零售銷售數據意外疲軟 美元進一步升值或受阻

發布時間:2019-10-21 21:56

作者:記者戚奇明

  上周,美國商務部公布數據顯示,美國9月份零售銷售數據七個月來首次下滑,銷售額環比下降0.3%,顯著不及市場預期的正增長0.3%,而核心零售環比零增長,也低于市場預期的正增長0.3%。此外,美國零售行業還面臨“關店潮”。瑞士信貸日前發布的研究報告稱,今年迄今,美國零售業已宣布關閉7600家門店,創歷史同期新高。
  據了解,消費占美國經濟的比重約七成,是拉動美國經濟增長的“主引擎”。作為觀察美國消費動能的關鍵指標,零售銷售意外下滑沖擊了市場信心,紐約股市三大股指10月16日全線下跌。
  上海東證期貨研報指出,美國9月份零售數據不及預期,建筑裝修和汽車銷售拖累整體表現。零售數據的回落表明消費受到了經濟下行的拖累,而消費韌性正是維持經濟增長的最重要條件。“經濟最主要動能放緩,進一步佐證了貿易摩擦背景下,不僅企業部門下行明顯,消費部門也開始顯現壓力,預計四季度消費將進一步走弱。”該研報指出。
  貿易摩擦對美國消費的影響不容小覷。此前,美國聯邦儲備委員會發布的全國經濟形勢調查報告(根據美聯儲下屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成,也稱“褐皮書”)顯示,8月下旬以來,美國經濟活動整體以溫和速度擴張,但持續的貿易緊張局勢和全球經濟增長放緩對部分轄區經濟活動構成拖累。報告還顯示,零售商表示投入成本略有上升。
  此外,消費數據的下滑還將影響到美國的GDP增速。“消費放緩速度快于市場預期,三季度實際GDP增速大概率低于2.0%;名義核心零售年化環比6.8%,相比二季度的7.9%有所放緩,且放緩速度較快令市場擔憂。綜合看,預計美國三季度實際GDP年化環比增速1.6%左右,相比二季度的2.0%繼續放緩。”中金公司分析師張夢云、易峘表示。
  在美國公布疲弱的零售數據后,美元指數下跌,且在過去一周的大部分時間都在下跌,跌破98關口。10月15日,美元指數下跌0.16%,匯市尾市收于98.2867。10月16日,美元指數下跌0.29%,匯市尾市收于98.0032。10月17日,美元指數下跌0.40%,匯市尾市收于97.6096。10月18日,美元指數下跌0.32%,匯市尾市收于97.2941。渣打銀行指出,歐元兌美元持續挑戰1.1110和1.1150阻力位,并同時在日均線上顯示,底部緩步墊高。成功突破后將測試1.1210-50區域。澳幣兌美元支撐位于0.6700,但必須明確突破之前的0. 6810高點以激發動能。紐幣兌美元具有相似的模式,支撐位在0.6235,關鍵阻力位在0. 6360。“我們正在尋找美元走弱趨勢的證據,如果美元兌加幣跌破前一個低點1.3130,則可以確認下跌趨勢,接下來可能會挑戰1.30。”此外,該行指出,中美貿易談判方向和進度的不確定性,正在緩解美元疲軟跡象,并且仍是短期美元的主要驅動力。
  值得關注的是,零售數據下滑還大幅助長了市場對美聯儲10月份降息的預期。芝加哥商品交易所根據聯邦基金期貨市場交易數據作出的最新預測顯示,10月份降息概率接近九成。“9月份零售不及預期這個信號很重要,此前無論制造業和勞動力市場的波動狀況如何,消費依舊維持高位。9 月份零售數據表明實體經濟的疲弱傳導至消費行業,因此美聯儲對于貨幣政策的邊際態度或出現轉向。”上海東證期貨研報指出。張夢云、易峘認為,美國經濟動能下行壓力增大,美聯儲有必要進一步寬松以對沖下行壓力。因為,未來消費面臨的壓力可能進一步增大。“首先,貿易摩擦持續,令美國及全球經濟和金融市場面臨更大不確定性;其次,美國2017年12月通過的減稅法案對消費的刺激效果正在消退,而大選前新出臺大規模財政刺激概率較小。”鑒于此,張夢云、易峘預計,美聯儲在未來9-12個月繼續趨勢性放松貨幣政策,大概以1個季度1次25個基點的節奏降息,2020 年中期降息至1%-1.25%區間,以在一定程度托底經濟,避免經濟增速下滑過快。
  “相對世界其它地區,在美國強勁周期走勢支撐下,美元仍相對具有彈性。”渣打銀行認為,基于現有漲幅,美元進一步升值的可能性正在逐步下降。“如果美國以外地區的經濟增長及利率預期受財政政策刺激而企穩,則美元可能會經歷過去一年的平穩或逆轉反彈。盡管美元繼續沿其向上傾斜的趨勢通道緩慢上升,但我們看到美元指數于9月初的高位99.37受阻,而更強的阻力位則在100.15附近。”

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